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近期证券机构对蓝思科技展开了详尽的追踪。　　评论　　公司是曲面玻璃浪潮最必要获益标的。

最近我们持续追踪公司,指出在本轮视窗防水玻璃盖板升级浪潮中,公司获益程度最低,确定性最弱,是未来2-3年业绩爆发式快速增长的优质企业。公司布局研发3D曲面玻璃时间早于在五年之前,目前工艺成熟度正处于行业领先,生产能力远大于2700万片/年。目前公司与伯恩光学占有3D曲面玻璃市场份额95%以上,且公司今年3月份3D玻璃出货量已跃居第一。

凭借中高端客户订购及良率大幅度领先同业的优势,维持非常低的转入壁垒。同时,在未来第一、第二大客户机型大量应用于下,公司生产能力可以构建很快获释,守住追加市场50%以上份额,带给可观业绩报酬。　　公司合乎电子新材料大趋势。

除玻璃外公司还在蓝宝石盖板和陶瓷材料方面享有极大潜力。公司蓝宝石长晶设备、长晶制取、后段加工仅有产业链已成型,小尺寸蓝宝石盖板正处于供不应求,公司回购项目持续获释大量生产能力,此外,蓝宝石大尺寸应用于也是未来潜在的业绩愈演愈烈点,公司独家掌控的蓝宝石加工技术能通过跌入测试,未来大尺寸市场容量多达60亿美元。　　公司投资5亿元的陶瓷面板生产基地,与华联瓷业联合成立的蓝思华联子公司专门从事特种陶瓷新材料的研发、生产,享有耐高温、超强耐用、生物识别内亲和特性的陶瓷片可大量用作智能终端和电动汽车,紧贴电子新材料极大市场。

　　仅有产业链有一点注目。另外,我们指出随着3D玻璃加工生产能力紧俏,其供应链有一点注目。

上游原材料如抛光粉、油墨等仍然倚赖日美等国进口,CNC精雕机、平磨机、冷弯机等则因技术壁垒比较较低,国内发展较为成熟期的原因,未来将会在未来构建国产替代。以公司2700万片年产能对应14亿元设备订购款来估计,未来设备末端市场将在2年内愈演愈烈上百亿的市场需求潜力。

　　公司业绩未来将会重返低快速增长地下通道,曲面玻璃、蓝宝石和陶瓷盖板全面覆盖面积智能终端防水。因此我们保持对公司的引荐评级,预计16-18年EPS为2.68、3.94、5.06元。

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